Volumen 1, número 1
LONG-RUN RELATIONSHIP BETWEEN INTEREST RATE SPREAD AND UNEMPLOYMENT IN THE CEMAC REGION: A PANEL DATA ANALYSIS
RELACIÓN A LARGO PLAZO ENTRE LA DIFERENCIACIÓN DE LAS TASAS DE INTERÉS Y EL DESEMPLEO EN LA REGIÓN DE LA CEMAC: UN ANÁLISIS DE DATOS DE PANEL
Autor(es): A. Porcayo-Albino, M. Djepang-Kouamo y J. Sibe
Fuente: Mexican Journal of Technology and Engineering, Vol. 1, No. 1, pp. 35-45.
DOI: https://doi.org/10.61767/mjte.001.1.3545
Abstract
This paper examines the long-run relationship between interest rate spread and unemployment in the CEMAC region. The data used to carry out this study goes from 1960 to 2013 and are secondary data from the world development indicator database. We use the panel data analysis to carry out this study, our variables of interest turn out to be I (1) and after successfully performing the Johansen cointegration test, we applied the Error Correction Model (ECM) to estimate our parameters. We reached two major conclusions. First, there is cointegration between interest rate spread and unemployment in the CEMAC Region. Second, when considering countries individually, there is such a cointegration relationship for all member countries but Cameroon. Our results also portray that variations of the interest rate spread in the CEMAC region could account for 35 % of variations in total unemployment. An increase in the interest rate spread in the short and long run drives positively and significantly the level of total unemployment in the CEMAC region. Therefore, we proposed some policies measures such as reducing the interest rate spread to encourage investors to take more risks, create more jobs and drive down total unemployment. We also proposed to the government authorities of the CEMAC region to quit the CFA currency zone and join a flexible exchange rate system, so they could have more leverage to control monetary policies.
Keywords: CEMAC, Interest spread, unemployment, Cointegration and error correction model.
Resumen
Este documento examina la relación a largo plazo entre el diferencial de tipos de interés y el desempleo en la región de la CEMAC. Los datos utilizados para realizar este estudio van desde 1960 hasta 2013 y son datos secundarios de la base de datos de indicadores de desarrollo mundial. Utilizamos el análisis de datos de panel para realizar este estudio, nuestras variables de interés resultan ser I (1) y luego de realizar con éxito la prueba de cointegración de Johansen, aplicamos el Modelo de Corrección de Errores (ECM) para estimar nuestros parámetros. Llegamos a dos conclusiones importantes. Primero, existe una cointegración entre el diferencial de tasas de interés y el desempleo en la Región CEMAC. En segundo lugar, al considerar a los países individualmente, existe una relación de cointegración para todos los países miembros excepto Camerún. Nuestros resultados también muestran que las variaciones del diferencial de tipos de interés en la región de la CEMAC podrían explicar el 35 % de las variaciones del desempleo total. Un aumento en el diferencial de tasas de interés en el corto y largo plazo impulsa positiva y significativamente el nivel de desempleo total en la región de la CEMAC. Por lo tanto, propusimos algunas medidas políticas como reducir el diferencial de tipos de interés para animar a los inversores a asumir más riesgos, crear más puestos de trabajo y reducir el desempleo total. También propusimos a las autoridades gubernamentales de la región CEMAC abandonar la zona monetaria CFA y unirse a un sistema de tipo de cambio flexible, para que pudieran tener más influencia para controlar las políticas monetarias.
Palabras clave: CEMAC, Modelo de margen de interés, Desempleo, Modelo de cointegración y corrección de errores.
